仕組みとしては成果保証型広告と同じだが、アフィリエイトの場合には、その商品やサービスに関連した情報を掲載するWebサイトやメールマガジンが主な対象となり、それらと電子商取引サイトの間のパートナーシップの側面が強調される。書籍の書評にオンライン書店へのリンクを張る場合などは、それ自体が一つのコンテンツとなるため、サイトと企業の双方に利益のあるマーケティングプログラムだと言われている。

企業にとっては、潜在的に商品に関心を持つ層に容易に到達できるというメリットがある。また、売上に応じて媒体側への支払い額が決まるため、ポータルサイトへのバナー掲載のように成果とは無関係に広告費が決まる他の手段に比べ、極めて費用対効果の高い広告手法と言える。＞＜出典：http://e-words.jp/＞

簡単に言うと個人の広告代理店みたいなもん。
ASPと呼ばれるサイトに会員登録して、広告を出したい企業と成果報酬型の契約を結ぶ。
自分のブログ等に商品のリンクを張って、訪問者がそのリンクから購入した際に規定の報酬を受け取る。
参入者のメリットとして、参入が簡単。オークションやセドリのように在庫を持つ必要が無い。既存のブログやHPで収入が見込める。

簡単な例：あなたが趣味のブログ（PC関係）を持っていたと仮定して。
ASPからPC販売やレンタルサーバーの企業のアフィリエイトプログラムに参加する。
ASPからリンクを取得して、ブログに張る。
訪問者が広告をクリックするとPCの販売やサーバーレンタル会社のサイトに繋がる。
訪問者がリンク先で購入（契約）すると報酬が発生する。

デメリットは、アフェリエイトが一般に普及したことにより、顧客獲得が難しく、報酬に結びつかない場合が多い。ASP毎に支払い最低額があり、一定の報酬が貯まらないと換金できない。換金までに時間が掛かる。